decision tree, influence diagram, real option 論文のいい加減なレビュー
- Smith, J. E. and Nau, R. F., Valueing Risky Projects: Option Pricing Theory and Decision Analysis, Management Science 41(5), 795-816, 1995.
- Lander, D. M. and Pinches, G. E., Challenges to the Practical Implementation of Modeling and Valuing Real Options, The Quarterly Review of Economics and Finance 38, 537-567, 1998.
- Shenoy, P. P., A comparison of graphical techniques for decision analysis, European Journal Operations Reserach 78(1), 1-21, 1994.
- Bielza, C. and Shenoy, P. P., A comparison of Graphical Techniques for Asymmetric Decisions Problems, Management Science 45(11), 1552-1569, 1999.
- Lander, D. M. and Shenoy, P. P., Modeling and Valuing Real Options Using Influence Diagrams, Working Paper No. 283, School of Business, University of Kansas, 1999.
- Charnes, J. M. and Shenoy, P. P., Multi-Stage Monte Carlo Method for Solving Influence Diagrams Using Local Computation, Management Science 50(3), 405--418, 2004.
- Keefer, D. L., Kirkwood, C. W. and Corner, J. L., Perspective on Decision Analysis Applications, 1990-2001, Decision Analysis 1(1), 4-22, 2004.
- Smith, J. E. and von Winterfeldt, D., Decision Analysis in Management Science, Management Science 50(5), 561-574, 2004.
[1] 単純な2期間モデルではあるものの，不完備市場でのリアル・オプション評価問題を扱っている．ただし，無裁定価格評価問題と効用最大化 portfolio 問題の双対性などについては触れていない(惜しいところまで来てるけどね)．完備市場下においては investment problem と financing problem に分割できることを明示してる点は面白いが "the investment problem can be solved by option pricing methods; the financing problem is solved by decision analysis methods" とかって普通に変．
[2] ID が非循環であるとの記述発見："Influence diagrams are ... graphical modeling tool, specifically Directed Acyclic Graphs..." (p.555)．これは，多時点で半可逆的な意思決定（or costly reversible decisions/reversible decisions with hysteresis)を扱おうとすると，時点が増えるに従って diagram が簡単に爆発することを意味している．
[3, 4] Asymmetric decision とは「シナリオの数」が「状態変数や意思決定の分岐の直積の元」よりも少ない意思決定．real option 問題は通常 asymmetric．[3], [4] では，それぞれ，DT, ID, VN(valuation network)の長所・短所が整理されている．ID の長所はコンパクトなところです，という主張は [5] とか [6] のグラフを見れば嘘だと思える．
[5] IDを使って real opiton 問題を表現してみました的 working paper．Figure 4 とかTable 2を見れば，意思決定できる時点が増えるだけで問題を記述することすら極めて困難になることが自明．
[6] ID を Bermudan put option (満期前の離散時点のいずれかで行使可能なput．American の離散版)の評価に適用した結果が載っている．しかし，たかだか30時点の意思決定のために Monte Carlo で28,000回も計算するって一体…
[7] タイトル通り，意思決定分析の「対象」をレビューしている．p.14-15 に real option に関するセクション有り．最後の段落は[8]と同じような内容．
[8] 4章以下，次の3つのトピックに関する進展をピックアップしている：1) assessment of probabilities; 2) assessment of utilities; 3) game theory and competitive decision making．最後から2つ目のパラグラフに次の記述発見："MS has published some papers that intergrate finance and decision analysis"．
みんなファイナンス分野で培われた動的資産/負債運用技術と意思決定分析の融合に興味はあるけど，どやっていいかワカラナーイ，というのが現況やね．
